Banco Santander · 3T 2026

Banco Santander $SAN

3T 2026

Beneficio ordinario atribuido

3.848 M€

▲ +18,5% a/a

Margen bruto

15.960 M€

▲ +11,8% a/a

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Publicado: 28-oct-2026 · Última actualización: 28-oct-2026 · Resultados de la empresa: 28-oct-2026 (06:45 h Madrid, CNMV)

Correcciones: ninguna hasta hoy.

Información, no consejo; no es una recomendación de comprar o vender.

Barras a escala desde cero, solo con cifras de esta ficha; la franja marca el rango de la guía.

Consenso: «company compiled consensus» de Santander IR, media de 14 analistas (8 para las partidas no recurrentes), documento «Q3'26e Analysts' Consensus» de octubre de 2026; la compañía no indica el día; solo para el 3T. Beneficio ordinario atribuido 3.793 M€ y margen bruto 16.087 M€ [4]. Datos de la empresa: nota de prensa, informe financiero y presentación de resultados 9M26 [1][2][3]. 3T25 reexpresado sin Polonia. Etiquetas frente al consenso o la guía (criterio propio): «en línea» si la diferencia está entre −0,2 % y +0,2 %, o si el consenso cae dentro del rango de la guía; «por encima» o «por debajo» si la diferencia es mayor.

Lo importante

• Beneficio ordinario atribuido de 3.848 M€ en el 3T26 (+18,5% a/a), por encima del consenso (3.793 M€; +1,5%), y margen bruto de 15.960 M€ (+11,8%), por debajo (16.087 M€; −0,8%). Costes de 6.714 M€, un 2,4% por debajo del consenso (6.878 M€), y dotaciones por insolvencias de 3.486 M€, un 2,6% por encima (3.397 M€). Las variaciones a/a incluyen TSB y Webster; en euros constantes, la empresa da +8% para el margen bruto y +14% para el beneficio ordinario. Según la empresa, TSB y Webster suman entre 1 y 3 puntos a las variaciones de las principales líneas de la cuenta de 9M26 [2]. [1][2][4]
• Beneficio atribuido contable de 3.432 M€ en el 3T26 (−2,1% a/a), con −416 M€ de partidas no recurrentes: deterioros de intangibles y costes de integración ligados a la compra y venta de negocios. En 9M26, beneficio atribuido de 12.405 M€ (+20,0%), con la plusvalía de 1.895 M€ por la venta de Polonia en el 1T26, y BPA contable de 0,83 € (+24,9%). [1][2][5]
• Perímetro y capital: Polonia vendida (cierre el 9-ene-2026); TSB, compra cerrada el 30-abr-2026 y consolidado desde el 1-may-2026; Webster, consolidado desde el 20-ago-2026 (329,8 M de acciones nuevas). CET1 phased-in del 12,7% (13,1% en sep-25), tras −1,47 pp por Webster. Eficiencia del 3T26: 42,1%; RoTE ordinario: 16,8% en el 3T26 y 16,0% en 9M26. Dividendo a cuenta de 12,70 céntimos por acción (pago el 2-nov-2026). [1][2]

Guía y real

Objetivos 2026 y 2028: reiterados

Santander reitera sus objetivos de 2026, que excluyen las operaciones de M&A de 2025 y 2026 (Polonia, TSB y Webster): ingresos creciendo a un dígito medio y costes a la baja en euros constantes, beneficio ordinario atribuido superior a los 14.101 M€ de beneficio atribuido de 2025 y CET1 del 12,8–13%. En 9M26, sin M&A y en euros constantes, el margen bruto sube un 4,5% y los costes bajan un 2,0%; la empresa lo describe como «en línea con el objetivo». También reitera los objetivos de 2028 del Investor Day de febrero: RoTE superior al 20%, beneficio superior a 20.000 M€ y más de 210 M de clientes. [1][2]

Objetivo anterior: Investor Day del 25-feb-2026; el 28-oct se reiteran sin cambios [1]. Real del 3T: cuenta ordinaria (sin partidas no recurrentes), variaciones a/a en euros corrientes; 3T25 reexpresado sin Polonia, según los gráficos del informe financiero (pp. 15–17) [2]; beneficio contable del 3T25, informe 3T25 [5]. Consenso: «company compiled consensus» de Santander IR, media de 14 analistas (8 para las partidas no recurrentes), documento de octubre de 2026; la compañía no indica el día; solo para el 3T. No hay consenso de los objetivos anuales (n.d.). Eficiencia = costes / margen bruto; la del consenso es implícita (6.878 / 16.087, cálculo propio). Diferencias frente al consenso: cálculo propio. El objetivo de beneficio es el beneficio ordinario atribuido sin Polonia, TSB ni Webster (informe financiero, p. 17) [1][2]. El beneficio ordinario de 9M26 (11.176 M€) excluye la plusvalía de Polonia, pero incluye TSB y Webster; la empresa no publica la cifra sin M&A, solo su variación (+13,8% a/a) [2]. El beneficio contable (12.405 M€) incluye además la plusvalía de Polonia (1.895 M€).

Lámina completa

Fuentes

1. Banco Santander, nota de prensa de resultados 9M26 (CNMV, reg. 3373, 28-oct-2026)
2. Banco Santander, informe financiero 9M26 (CNMV, reg. 3374, 28-oct-2026)
3. Banco Santander, presentación de resultados 9M26 (CNMV, reg. 3375, 28-oct-2026)
4. Santander IR, «Q3'26e Analysts' Consensus», consenso compilado por la empresa con 14 analistas (oct-2026)
5. Banco Santander, informe financiero 3T25 (CNMV, reg. 2958, 29-oct-2025)

Glosario

Margen de intereses

Intereses cobrados por préstamos e inversiones menos intereses pagados por depósitos y financiación.

Margen bruto

Total de ingresos del banco: margen de intereses, comisiones, resultados de operaciones financieras y otros.

Margen neto

Margen bruto menos costes de explotación, antes de dotaciones.

Dotaciones por insolvencias

Provisiones para cubrir pérdidas esperadas en los préstamos.

Beneficio ordinario

Beneficio atribuido sin las partidas que la empresa considera no recurrentes (por ejemplo, plusvalías, deterioros o costes de integración).

Ratio de eficiencia

Costes divididos entre el margen bruto; cuanto menor, menos gasto por cada euro de ingresos.

RoTE

Beneficio atribuido dividido entre el patrimonio tangible medio (sin fondos de comercio ni intangibles).

CET1 phased-in

Capital de máxima calidad sobre activos ponderados por riesgo, con las reglas transitorias vigentes.

Euros constantes

Variación calculada con tipos de cambio fijos para quitar el efecto divisa.

M&A

Compras y ventas de empresas (aquí, la venta de Polonia y las compras de TSB y Webster).

9M

Primeros nueve meses del año (enero–septiembre).

pp (puntos porcentuales)

Diferencia entre dos porcentajes: del 13,1% al 12,7% son −0,4 pp. 100 pb (puntos básicos) = 1 pp.

a/a

Variación frente al mismo periodo del año anterior.