Resultados

Netflix · 3T 2026

Ingresos 12.874 M$ (+11,8% a/a) · BPA 0,87 $ (consenso 0,82 $) · Margen operativo 34,6%

Felix A. Tena

— 6 min de lectura
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Publicado: 28-oct-2026 · Última actualización: 28-oct-2026 · Resultados de la empresa: 20-oct-2026

Correcciones: ninguna hasta hoy.

Información, no consejo; no es una recomendación de comprar o vender.

Ingresos 3T26
12.874 M$
+11,8% a/a (3T25: 11.510 M$)
En línea con el consenso
BPA diluido 3T26
0,87 $
+49% a/a según la empresa (3T25: 0,59 $; con BPA redondeado saldría +47,5%)
Por encima del consenso
Margen operativo 3T26
34,6%
+6,4 pp a/a (3T25: 28,2%)
Sin consenso de referencia
Beneficio neto 3T26
3.664 M$
+43,9% a/a (3T25: 2.547 M$)
Sin consenso de referencia

Consenso: LSEG vía CNBC, 20-oct-2026 (ingresos 12.870 M$; BPA 0,82 $) [4]. Datos de la empresa: carta a accionistas 3T26 y 10-Q [1][2]. BPA ajustado por el split 10x1 de noviembre de 2025. Etiquetas frente al consenso o la guía (criterio propio): «en línea» si la diferencia está entre −0,2 % y +0,2 %, o si el consenso cae dentro del rango de la guía; «por encima» o «por debajo» si la diferencia es mayor.

Lo importante

  • Ingresos de 12.874 M$ (+11,8% a/a), en línea con el consenso (12.870 M$), y BPA diluido de 0,87 $ (+49%), por encima del consenso (0,82 $). [1][4]
  • Margen operativo del 34,6% (28,2% en el 3T25). El 3T25 incluía un gasto de unos 619 M$ por una disputa fiscal en Brasil; sin él, el margen del 3T25 habría sido de un 33,6% (cálculo propio) y la diferencia, de alrededor de 1 punto. [1][2][3]
  • Flujo de caja libre de 2.884 M$ (2.660 M$ en el 3T25). Recompras de 63,9 M de acciones por 4.800 M$ en el trimestre; acciones diluidas 4.195 M (4.340 M en el 3T25, −3,3%). [1]

Guía y real

Guía 2026: ingresos en la parte baja del rango · publicidad rebajada

La compañía sitúa los ingresos de 2026 en 51.100 M$, un 0,2 % por debajo del punto medio de su guía anterior (51.000-51.400 M$), dentro del rango y en línea con el consenso de LSEG (51.200 M$). Mantiene el margen operativo en el 31,5 %. Rebaja su previsión de publicidad de unos 3.000 a unos 2.700 M$ y la de flujo de caja libre de 12.500 a unos 12.000 M$. [1][4][6]

MétricaGuía anterior[5]Guía nueva / real[1]Consenso[4]
Ingresos 3T2612.860 M$ (carta 2T26)Real: 12.874 M$12.870 M$
BPA diluido 3T260,82 $Real: 0,87 $0,82 $
Margen operativo 3T2633,2%Real: 34,6%—
Ingresos 202651.000–51.400 M$51.100 M$ (+13%)51.200 M$
Margen operativo 202631,5%31,5% (31,4% con divisas a 1-ene-2026)n.d.
Publicidad 2026~3.000 M$~2.700 M$n.d.
Flujo de caja libre 2026~12.500 M$~12.000 M$n.d.
4T26: ingresos / margen op. / BPA— (no había guía trimestral)13.442 M$ / 26,0% / 0,67 $13.540 M$ / n.d. / 0,73 $ (Zacks Equity Research vía Yahoo Finance, 20-oct-2026) [9]

Guía anterior: carta 2T26 (16-jul-2026) para el 3T y para el año. Guía nueva: carta 3T26, pág. 1 (tabla del 4T), pág. 2 (ingresos, margen y publicidad) y pág. 5 (flujo de caja libre); el mismo texto está en el 8-K, Ex. 99.1. La guía de margen 2026 incluye unos 30 pb de coste por los despidos del 4T, y la del 4T unos 120 pb. Las bases son las de la empresa (GAAP). Consenso: LSEG vía CNBC, 20-oct-2026, salvo el del 4T: Zacks Equity Research vía Yahoo Finance, 20-oct-2026 (consenso vigente al publicarse los resultados; consultado de nuevo el 28-oct-2026).

Valoración a fecha 21-oct-2026 (cálculo propio, sin conclusión)
RatioValorCálculo
PER 12 meses18,8x65,04 $ / BPA 12m 3,46 $ (incluye la comisión de Warner Bros. del 1T26)
PER 12 meses sin la comisión22,2x65,04 $ / BPA 12m 2,93 $ (cálculo propio)
PER 2026e18,2x65,04 $ / cons. BPA 2026 3,58 $ [8]
PER 2027e17,1x65,04 $ / cons. BPA 2027 3,80 $ [8]

Precio: cierre del 21-oct-2026 (65,04 $), sesión posterior a los resultados [7]. BPA 12m = 4T25 + 1T26 + 2T26 + 3T26 [1]. Consenso de BPA: S&P Global vía Stock Analysis, 22-oct-2026.

Lámina completa

Lámina de resultados de Netflix (NFLX) del tercer trimestre de 2026 (carta del 20-oct-2026). Ingresos: 12.874 M$, +11,8% interanual, en línea con la guía (12.860 M$) y con el consenso LSEG (12.870 M$). BPA diluido: 0,87 $, por encima de la guía y del consenso (0,82 $). Margen operativo: 34,6% (guía 33,2%; 3T25 28,2%). Beneficio neto: 3.664 M$. Flujo de caja libre: 2.884 M$. Guía 4T26: ingresos 13.442 M$, margen 26,0% y BPA 0,67 $, por debajo del consenso Zacks del 20-oct-2026 (13.540 M$ y 0,73 $). Guía 2026: ingresos 51.100 M$ (antes 51.000–51.400), margen 31,5% sin cambios, publicidad ~2.700 M$ (antes ~3.000) y flujo de caja libre ~12.000 M$ (antes ~12.500). Gráficos de ingresos y BPA anuales, acciones diluidas y márgenes. Fuentes: Netflix, SEC, LSEG y Zacks. Información, no consejo de inversión. Criterio Capital.
Lámina completa (clic para ampliar).

Fuentes

  1. Netflix, carta a accionistas 3T26 (20-oct-2026)
  2. Netflix, 10-Q del 3T26 (SEC, 21-oct-2026)
  3. Netflix, carta a accionistas 3T25 (cargo de Brasil)
  4. CNBC, 20-oct-2026 (consenso LSEG)
  5. Netflix, carta a accionistas 2T26 (16-jul-2026; guía anterior)
  6. Netflix, 8-K, Ex. 99.1 (SEC, 20-oct-2026)
  7. Variety, 21-oct-2026 (cierre de la acción)
  8. Stock Analysis, estimaciones de S&P Global (22-oct-2026)
  9. Zacks Equity Research vía Yahoo Finance, 20-oct-2026 (consenso del 4T26)

Glosario

BPA diluido
Beneficio neto dividido entre el número medio de acciones, incluidas las que podrían emitirse (opciones, etc.).
Margen operativo
Beneficio operativo dividido entre ingresos.
Flujo de caja libre
Caja generada por la actividad menos las inversiones en inmovilizado. Netflix lo publica como cifra no GAAP.
Split 10x1
Cada acción se dividió en diez en noviembre de 2025; los BPA anteriores se recalculan para que sean comparables.
Comisión de Warner Bros.
Pago de 2.800 M$ (antes de impuestos) que Netflix contabilizó en el 1T26; eleva el beneficio y el BPA de los últimos 12 meses.
12m
Suma de los últimos cuatro trimestres.
GAAP
Normas contables de EE. UU.; las cifras «no GAAP» o «ajustadas» las define la propia empresa.
pp (puntos porcentuales)
Diferencia entre dos porcentajes: del 28,2% al 34,6% son +6,4 pp. 100 pb (puntos básicos) = 1 pp.
a/a
Variación frente al mismo periodo del año anterior.
Información, no consejo; no es una recomendación de comprar o vender. Aviso legal

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